Aktie: Hvad er en aktie, og hvordan fungerer den?

Hvad er en aktie?

En aktie er et værdipapir, der repræsenterer en ejerandel i et selskab. Når et selskab udsteder aktier, skaffer det egenkapital fra ejerne. Som aktionær har du derfor ikke ydet selskabet et lån alene ved at købe aktien. Du har en andel af selskabet med de rettigheder, der følger af den konkrete aktieklasse. Investor.gov beskriver aktier som en andel af ejerskabet i et selskab.

En aktie kan være børsnoteret, men ikke alle aktier handles på en børs. En børsnoteret aktie kan normalt købes og sælges på et marked, hvor prisen ændrer sig efter udbud, efterspørgsel og forventninger til selskabet og markedet.

Hvad får man som aktionær?

De økonomiske og demokratiske rettigheder afhænger af selskabets vedtægter og aktieklassen. En aktie kan blandt andet give:

• En andel af selskabets egenkapital. Din ejerandel svarer typisk til antallet af aktier, du ejer, i forhold til det samlede antal aktier. Finanstilsynet viser for eksempel, hvordan 3.000 ud af 100.000 aktier svarer til 3 procent af aktiekapitalen og stemmerettighederne, når hver aktie har én stemme.
• Mulighed for udbytte. Selskabet kan beslutte at udbetale en del af et overskud til aktionærerne, men udbytte er ikke automatisk eller garanteret. Se også forklaringen af udbytte.
• Stemmeret. Mange almindelige aktier giver stemmeret på generalforsamlingen. Nogle aktieklasser kan have andre rettigheder, så stemmeret og økonomiske rettigheder bør ikke antages ud fra ordet aktie alene.
• Mulighed for kursgevinst eller kurstab. Hvis markedets pris ændrer sig, ændres værdien af din beholdning tilsvarende, før eventuelle omkostninger og andre forhold.

At eje en aktie giver ikke krav på et bestemt afkast. Kursen kan falde, og et selskab kan også få økonomiske problemer. En aktie er derfor ikke det samme som en obligation, hvor tilbagebetaling og rente følger obligationens vilkår.

Et hypotetisk regneeksempel

Antag, at du køber 20 aktier til 250 kr. stykket. Den oprindelige værdi er derfor:

20 × 250 kr. = 5.000 kr.

Senere er kursen 275 kr. pr. aktie, og selskabet har i eksemplet udbetalt 4 kr. i udbytte pr. aktie. Kursværdien er da 5.500 kr., mens udbyttet er 80 kr. Kursændringen er 500 kr., og det samlede beløb fra kursændring og kontant udbytte er derfor 580 kr. Det svarer til:

580 kr. / 5.000 kr. × 100 = 11,6 %

Eksemplet antager ingen nye indbetalinger, udbetalinger, omkostninger, skat, inflation eller ændringer i valutakurs. Udbyttet er ikke geninvesteret, og tallet er hverken en prognose eller en anbefaling. Hvis udbyttet geninvesteres, skal værdien af de ekstra aktier regnes med uden at lægge det samme udbytte til en gang mere.

Hvis de 20 aktier samtidig udgør 20 ud af 1.000.000 aktier i selskabet, er ejerandelen 0,002 procent. Det illustrerer, at en aktie kan være en reel ejerandel, selv om den enkelte investors andel er meget lille.

Aktie, fond og risikospredning

En fond kan eje aktier på vegne af fondens investorer. Hvis du ejer en andel af fonden, ejer du derfor normalt ikke hver enkelt aktie direkte. Du ejer fondsandelen og de rettigheder, der følger af fondens konstruktion. En investeringsforening kan for eksempel samle mange investorers penge og investere dem efter sine regler.

Når mange forskellige aktier indgår i en fond eller en anden portefølje, kan tabet på én aktie få mindre betydning for helheden end i en beholdning med få aktier. Det er princippet bag risikospredning, men spredning fjerner ikke risikoen for tab. Aktier, fonde og markeder kan alle falde samtidig.

Aktie og månedsopsparing

Ved en månedsopsparing kan indbetalinger investeres løbende i de værdipapirer, som den valgte løsning giver adgang til. Hvis der købes aktier direkte, bliver hver købte aktie en ejerandel i det relevante selskab. Hvis løsningen i stedet køber en fond, bliver du normalt ejer af fondsandele og ikke af hver aktie i fondens beholdning.

Kursen på de købte aktier kan være forskellig fra måned til måned. Dollar-cost averaging beskriver de regelmæssige køb, men det garanterer ikke et bestemt afkast. Du kan få både kursstigninger, kursfald og eventuelle udbytter, og handels- og løbende omkostninger kan påvirke resultatet.

Hvilke risici er der ved aktier?

En akties kurs kan svinge, fordi selskabets økonomi ændrer sig, eller fordi markedet reagerer på forhold uden for selskabets kontrol. Du kan derfor miste noget af eller hele det beløb, du har investeret. Investor.gov fremhæver både kursudsving og risikoen for at miste de investerede penge.

Ved en konkurs står almindelige aktionærer typisk sidst i rækken, når selskabets aktiver fordeles efter kreditorer og eventuelle aktier med fortrinsret. Der kan derfor være meget lidt eller intet tilbage til almindelige aktionærer. Tabet ved et almindeligt, ugæret køb er normalt knyttet til den investerede kapital; det er ikke det samme som at hæfte for selskabets samlede gæld.

Risikoen kan også komme fra selve aktieklassen. Forskellige klasser kan have forskellig stemmevægt, udbytteprioritet eller andre vilkår. Et navn som “aktie” er derfor ikke alene nok til at fastslå alle rettigheder.

Ofte stillede spørgsmål

Er en aktie et lån til et selskab?

Nej. En aktie er som udgangspunkt en ejerandel, mens et lån eller en obligation er et krav mod låntageren efter de aftalte vilkår. En aktionær har ikke krav på en fast rente eller tilbagebetaling på en bestemt dato alene fordi aktien er købt.

Er udbytte garanteret, når man ejer aktier?

Nej. Udbytte afhænger blandt andet af selskabets beslutning, økonomi og aktieklassens vilkår. En aktie kan give afkast gennem kursændring, udbytte, begge dele eller ingen af delene i en given periode.

Har alle aktier stemmeret?

Nej, ikke nødvendigvis. Stemmeretten afhænger af aktieklassen og selskabets regler. Almindelige aktier har ofte stemmeret, men andre klasser kan have begrænset eller ingen stemmeret eller en anden stemmevægt.

Kan man eje aktier uden at de er børsnoterede?

Ja. Børsnotering handler om, hvorvidt aktien er optaget til handel på et offentligt marked. Aktier i private selskaber kan også være ejerandele, men de kan være vanskeligere at sælge og værdiansætte.

Ejer jeg de enkelte aktier i en fond?

Normalt nej. Ejer du en fondsandel, ejer du en andel af fonden efter fondens regler. Fonden kan eje aktierne direkte, mens du ejer fondsandelen og ikke hver enkelt aktie i fondens portefølje.